中国の製造業PMIは10月も52.0で横ばい：S&Pグローバル
RatingDogとS&P Global PMIによると、中国の製造業は10月にさらに拡大し、季節調整済みのRatingDog中国一般製造業購買担当者景気指数（PMI）は52.0となり、9月の52.1とほぼ横ばいで、50.0の横ばい水準を11ヶ月連続で上回った。
最新の調査結果は、2021年半ば以降で最長となる製造業の操業状況改善期間を示した。2026年10月12日から22日にかけて収集された調査データによると、第4四半期に入っても成長は継続しており、国内外市場からの新規受注が増加し、製造業の生産高はより速いペースで拡大している。
生産量の伸びは、顧客からの強い需要と生産能力の向上に支えられ、過去6か月で最も強く、4月以来最速となった。調査対象企業は、新製品の発売、生産能力の向上、事業開発策が需要の押し上げに貢献したと回答した、とレーティングドッグはプレスリリースで発表した。
新規受注は17ヶ月連続で増加し、拡大サイクルは1年半近くに及んだ。新規受注の伸び率は9月とほぼ同水準で、堅調に推移した。輸出新規受注は4ヶ月連続で増加し、アジア、ヨーロッパ、アフリカの顧客からの新規受注が増加したと各社は報告したが、拡大率は3ヶ月ぶりの低水準に減速し、緩やかな伸びと評価された。調査によると、消費財と中間財の伸びは鈍化した一方、投資財の伸びは加速した。
製造業各社は10月に業務量の増加に対応して雇用を増やしたが、増加幅はわずかで、生産能力の逼迫緩和にはほとんど効果がなかった。受注残は9ヶ月連続で増加し続け、その増加ペースは概ね横ばいだった。
企業が新規受注と生産量の増加に対応したことで、購買活動は大幅に拡大した。成長率は9月よりも速く、2月以来の最高水準となった。投入資材の購入増加と供給改善により、購入在庫は11ヶ月連続で増加し、その蓄積量は5ヶ月ぶりの高水準となった。
サプライヤーの納期は2月以来初めて短縮されたものの、改善幅はわずかだった。回答者は、納期短縮の要因として、サプライヤーの効率向上と商品の安定供給の確保を挙げた。発表によると、一部の企業は注文に対応するために完成品在庫を活用したが、完成品在庫全体は概ね安定していた。RatingDogの創業者であるYao Yu氏は、完成品在庫はわずかに増加しただけだと述べている。
価格データによると、製造品の平均販売価格は9月に上昇した後、下落した。企業側は、激しい競争と投入コストの上昇率鈍化により、販売促進のために価格を引き下げたと述べている。平均輸出料金は約1年ぶりに下落したが、金属や燃料などの原材料価格の上昇により、原材料購入価格は16ヶ月連続で上昇した。投入価格の上昇率は9月から鈍化し、年初来平均を下回った。
第4四半期初めの企業景況感は依然として良好だったものの、9カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。一部の企業は、原材料費の高騰と競争激化への懸念を理由に挙げている。
Yao、RatingDog創設者、 全体として、第4四半期初めの製造業の拡大は堅調に推移し、生産量の伸びは加速し、新規受注も引き続き好調だった一方、販売価格は再び下落し、景況感は弱まった。コスト圧力、価格競争、景況感の低迷は依然として注意を要する。製造業PMIは短期的には拡大圏で推移すると予想される。
